创头条编译  Web 1.0和Web 2.0时代对世界上的媒体巨头们并不友好：他们的商业模式遭到质疑，全新的内容消费类别被创造出来，在线媒体与他们争夺读者和广告。尽管如此，许多来自20世纪90年代和21世纪初的媒体巨头现在仍然是市场领导者，有着数十亿美元的估值。作为其发展策略之一，他们也在积极投资创业公司。

投身风投的传统媒体公司采取了两种截然不同的策略：投资媒体领域之外的创业公司，或者投资下一代媒体公司。

投资媒体领域之外的创业公司

在20世纪90年代和21世纪初，报纸集团面临第一次危机。那时，在线分类广告网站（如Craigslist）和在线交易市场（如eBay和亚马逊）兴起，他们获得的丰厚分类广告收入让报纸集团开始关注电子商务。

在美国，除了赫斯特（Hearst）外，主要报纸和杂志巨头，如Gannett、News Corp、时代公司和Digital First Media，都没有太多投资创业公司。这也许是因为大多数美国报业公司面临财务困境，没有现金，无力进行风投。

与美国不同的是，北欧和中欧仍有一定数量的新闻阅读者，这两个地区的印刷出版业相对健康。在过去十年，北欧和中欧的主要媒体集团一直在积极投资欧洲在线市场和电商创业公司。

欧洲领先的出版商Axel Springer是欧洲风投界的老手。其投资机构Digital Ventures投资了从Caroobi（欧洲首家数字汽修平台）到Airbnb的在线市场。其在柏林的加速器（与Plug & Play合作运营）投资了100多家创业公司，包括数字银行N26、船租赁市场Zizoo。今年2月，这家拥有15000名员工的集团还大手笔投资了AR独角兽Magic Leap。

与此同时，挪威的Schibsted、瑞典的Bonnier和德国的Hubert Burda Media和Holtzbrinck Publishing（他们都是活跃在全球、价值数十亿美元的出版商）也在积极投资早期或成长阶段创业公司，电商品牌和在线市场是其主要投资对象。

报纸集团进行的最具代表性的风投活动无疑是南非出版集团Naspers（成立于1915年）在2001年对当时仅成立3年的腾讯的3200万美元投资。目前腾讯价值约4000亿美元，是亚洲规模最大、实力最强的数字媒体公司。现在，Naspers在全球范围内孵化、收购和投资在线市场。

投资媒体领域之外的创业公司的传统媒体公司面临的挑战是：即使获得巨大成功，这些投资也不会给公司本身带来明显优势，无助于公司核心业务的改进。投资Airbnb或BaubleBar并没有解决传统出版集团面临的主要挑战。

投资下一代媒体

传统媒体巨头采取的另一种策略是投资新一代媒体公司，向它们学习，以更快地应对市场变化，获得竞争优势。有趣的是，采取这种策略的集团往往侧重于电视、广播、数据和电信领域，而不是报纸。

在这方面，贝塔斯曼（Bertelsmann）、赫斯特和21世纪福克斯表现得最活跃。他们的投资对象包括流媒体视频服务、众包讲故事平台、AR等。

贝塔斯曼年收入超170亿欧元，是世界上最大的媒体公司之一。与其他媒体公司不同的是，它将对媒体创业公司的投资视为公司的关键业务之一，而不是一个副业。

该公司的投资机构贝塔斯曼数字媒体投资公司（BDMI）在美国和欧洲进行投资，投资对象包括Audible、Mic、The Athletic和Wondery等公司和Greycroft、SV Angel等基金。此外，贝塔斯曼也有3个地域性基金，分别投资中国、印度和巴西，以及一个专注于教育领域的“大学创业”（University Ventures）基金。根据该公司2017年的年度报告，在2017年，贝塔斯曼共投资40家创业公司，获得1.41亿欧元风险回报。

赫斯特是美国最大的出版商之一，2017年收入108亿美元。它也是BuzzFeed、Pandora、Hootesuite和Roku的主要支持者，也投资了中文APP LingoChamp、现场娱乐品牌Drone Racing League、VR捕捉创业公司8i和其他几十家与媒体相关的创业公司。

对赫斯特而言，这些投资具有战略意义：提供与其核心业务相关的市场洞见，提供即时合作机会，投资对象可能成为其战略收购对象从而提升其在不断变化的市场中的地位。

在过去几年，21世纪福克斯投资了一系列媒体领域里的创业公司，包括直播流媒体平台Caffeine、流媒体平台NewTV、体育OTT服务fuboTV、热门新闻品牌TheSkimm、VR工作室WITHIN和梦幻体育（fantasy sports）APP Draftkings。

传统媒体巨头拥有大量热门节目、电影的知识产权，往往还拥有流行直播活动的独播权，更不用说覆盖数万或数亿人的熟分销渠道。他们可以立即与创业公司达成合作，实现双赢。这一点是采取第一类投资策略的传统媒体巨头很难实现的。

目前，Netflix、Snap、VICE、BuzzFeed等新一代数字媒体巨头尚未进行太多战略投资。相反，他们一直专注于自己核心产品的增长。但是值得注意的是，腾讯是一个例外。

编译：邓桂华。原文——https://techcrunch.com/2018/09/18/old-media-giants-turn-to-vc-for-their-next-act/

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