5月13日下午，海纳&国家创业联盟创业大沙龙暨国家创业联盟正式走进海纳欢迎仪式，在海纳品牌加速器大本营举行，思达派（startup-partner.com）应邀出席，在活动中，著名投资人、国家创业联盟秘书长曹海涛分享了他干货满满的投资经验，下面是曹海涛的演讲实录，由思达派编辑整理： 

中国目前的创业环境有三个问题

作为国家创业联盟秘书长和投资人，曹海涛从利好、利空以及资本市场等角度对国内创业大环境进行了分析：

首先，他认为现阶段创业最大的利好是国家政策支持，利空是实业非常困难。现在整体的经济呈L型发展，国家GDP放缓，整体的广义货币总量一直在加大，造成实体经济持续低迷。其次，创业生态圈在逐渐建立，资本助力很强。再次，创业人才在增加，尤其女企业家越来越多。

虽然在曹海涛看来，现在是创业的好时机，但创业环境仍有些不尽人意的地方，大致有三个问题：

第一、很多企业家转型和试错特别快，就像员工跳槽一样，有的创业者甚至半年换一个行业，没有行业的时间和空间积累，投资人也不敢投，最好对某一个领域有3-5年的积淀后再谋求转型。

第二、就业和创业数据造假越来越多。最近几年毕业就创业的人其实没那么多，很多数据都是一些高校的表面数据。

第三、资本市场镇痛特别强烈，反腐、股灾短时期都会对资本市场有影响，也会对资本造成震荡。

建议大家更加关注新三板、四板市场

曹海涛一直强调有两种投资人，一种是战略投资人，一种是财务投资人。他认为战略投资人更加重要，因为财务投资人行情不好可以不投，但是战略投资人都是上市公司或大企业旗下的投资公司，有一定业绩增长的压力，他需要更多的项目。

所以，他希望创业者多去接触一些上市公司和产业资本，多接触一些产业资本背景下的投资公司，因为这种公司就是为产业资本服务的。或者多接触一些产业资本成立的基金，这个相对来说更切合实际一点。

 其次，他建议创业者多去关注新三板、四板。“四板现在有一个名称叫做并购池，并购基地，也叫并购俱乐部。其实最早的时候我认为新三板才是A股并购最关注的，很多上市公司需要找利润两三千万的企业，新三板里有不少符合标准的公司。但其实不是这样，很多上市公司、挂牌公司包括有一些IT型的、研发型、科技型的公司，反倒更看中专利或者核心技术、研发能力，哪怕标的资产比较小，只要有核心技术且财务规范，他们进行并购欲望也很强，所以四板也是很关键的，四板也是让一个企业逐渐规范的过程。” 曹海涛说。

不要为了融资而融资

对于创业者找投资机构，曹海涛提了几点建议：抓住利润，不要给产业资本带来很大的包袱；注重成长性；最关键的是不要为了融资而融资。

在他看来，如果为了融资去做嫁接、做整合，合并团队或引明星入股，而硬提高了估值，这样太空了。当很多投资人投到创业者时，以为估值很高，但其实这个估值需要增长性，今年估值高了，第二年就有问题了。现在很多上市公司产业资本都变聪明了，过去对赌两到三年，现在对赌三到五年，给创业者后期留下很多的隐患，对赌失败走法律程序的例子特别多。曹海涛透露，针对对赌回购出现的问题，他自己就处理了之前投资的四家企业，原因就是谈投资时，在企业估值上面出了问题。

“商业模式很空，我更关注人”

曹海涛把投资分为两种，第一是自上而下——先看宏观政策、再看行业、再找公司。第二是自下而上——先找公司。他本人表示偏好自下而上法，“只要这个人没问题，我不太管他的模式选择或具体问题，因为如果遇到问题他可以去改。而商业模式太空了，并且没有一个商业模式是不可复制的。”

曹海涛不建议过多干涉创业者的商业模式或业务，他认为投资人要发挥资本上的优势，而不是对创业者指手画脚，在资本上、战略上、甚至在创始人聘用董事长秘书或者财务总监的时候，都可以发挥自己的优势。

“责权利要分清，”他说，“我在我的《创业者》书里面经常提到这一点，很多企业之所以死掉，就是不知道和投资人怎么分责权利，责权利分不清容易惹争议，尤其在财务投资人也做管理人的时候。”