上台之前想了一下，消费升级这个题目更能表达我的意思。我今天之所以有资格在这里谈消费升级的概念，首先要感谢邓小平同志和改革开放的政策。前段时间，古巴的卡斯特罗去世了。我上个月去过古巴，2006年也去过一次，基本上这十年间没有任何变化，我觉得很可悲。古巴所有的公路都是50年代老美给修的。去年奥巴马去的时候，为了不丢人，就把奥巴马走的那条线重新修了一遍，把沿路的墙重新刷了一遍。古巴跟迈阿密的距离像中国到朝鲜的距离这么近，都是白人的人种，可悲的是很多人用衣杉褴褛来形容都不过分。

我想起2006年去的时候，去了一个礼拜，很枯燥。去酒吧可以喝点酒，但是不能有更多奢望，去了酒吧之后基本没什么人。有一天，有人说晚上有一个娱乐活动，我们很高兴，就准备了一下。后来我们坐了一部车，像当地拉牲口的那种车，去过古巴的人都知道古巴很多车都是这样的。下午5点出发，到7点多才到现场，得有1万人，挤不进去。好不容易挤到接近台前的位置，就听到差不多放了几十声的礼炮。我们以为这个礼炮是演出的前奏，结果接着就宣布今天的娱乐活动结束了。这是我亲身经历的事件，我们十个人有的把鞋掉了，有的衣服挤破了，挤出来坐上车回到酒店。我这次去没有任何改变。所以消费升级这个概念要感谢邓小平同志和改革开放的政策，物质决定意识，不管是用古典哲学还是马克思主义哲学都是这个逻辑。

中国创投最大的问题是退出

我们讲创投，首先得有退出渠道，现在中国创投最大的问题是退出渠道。我在资本市场混了20年，在深圳待了20年。资本市场是市场经济最前沿的代表，去年的“网易经济学家年会”上我有一篇演讲，我说中国的资本市场错过了整整一代互联网，绝对是一个耻辱。包括京东，今天这么亏损，几百亿的市值，美国人傻吗？肯定不是傻瓜。

所以，没有解放思想不会有今天的消费升级。2005年中国的股市990多点，被迫启动了股权分置改革，所以才有了2007年6000多点的空前绝后的大牛市。今天互联网企业因为亏损不能在国内上市，仍然不能和国际接轨。与股权分置相比，这根本算不上多大的问题，但也需要有人站出来，敢于担责并解决这个问题。我觉得这是一个很不可思议的问题，很多国家资本市场是因为股票卖不出去，而不能发行股票，但是我们却因为企业是否盈利决定了能不能在主板上市。我们的市场有大量的钱，基本上可以说是“嗷嗷待哺”，严重缺少优质上市公司，而中国有很多优质的互联网公司却不可以上市。

资本市场和早期投资的语言需要打通

今天来参加松禾的年会，20年前我在深圳的证券公司工作就知道厉伟总，他是中国创投界的鼻祖。我感受特别深，我在证券公司做了十几年总裁，那个资本市场是后端。一个企业上市，就像鸭子烤熟了怎么吃，端到桌子上来怎么把鸭子分出去卖掉，这是投行的工作，是那时候我的工作。我原来对创投没有概念。五年前我离开证券公司，最近两三年我是做天使投资起步，做洪泰基金。

到目前为止，很多人问我，你是做二级市场的，为什么做股权投资？他们的概念里面证券公司就是二级市场，我也没有办法解释，哭笑不得，真的需要打通资本市场和早期投资两个领域的语言。

今天我听厉伟总的演讲，十年磨一剑，投了300多家企业，很多回报率很高的项目，都是厉总和罗总通过资本市场创造的。我们洪泰基金起步刚刚两年的时间，有太多东西需要学习。十年磨一剑，时间的磨练和沉淀是永远不可能跨越的。

消费升级时代，商家跟不上消费者会“事关生死”

今天讲消费升级，什么叫消费升级？每个人有自己的理解，我觉得你有了钱，今天买一件新衣服，换一个新手机，吃一顿大餐都叫消费升级。但我真的认为从1978年到今天是量变到质变，是最伟大的消费升级。为什么从量变到质变？

第一件事，去年中国老百姓跑到日本“买光了”智能马桶盖，又买电饭煲，又买切菜刀。为什么说这个事情呢？现在商场里面东西多得数不胜数，这种情况下我们却要跑到日本买马桶盖、切菜刀，这不是耻辱吗？完全是错配。中国的商场里面很难买一条你想要的纯棉、质感好、不掉色、不脱丝的毛巾，这完全是需求和供给的错配。

有些品牌十几年如一日，连包装都不换。这种商家会面临生死大考。消费在升级，老百姓的口味上去了，需求改变了，商家供给根本没有跟上，我觉得这是去年以来最让我刺激的一件事情，我用“耻辱”来形容一点都不过分。

第二个事情，我在加拿大呆过一阵，加拿大是非常保守的社会，他们出台任何一个条例绝对没有那么简单的。去年出来一个什么条例？说非加拿大公民买房子需要额外缴纳15%的税。这还不过瘾，今年又出了一个新的限购政策，绝对中国化的政策，为什么？被中国人过去炒房子的逼的无可奈何了。去年一年，加拿大的房子、温哥华的房子几乎翻了一番，但是离温哥华特别近的西雅图，开车包括过关两、三个小时，西雅图的房价是温哥华的1/5。这种背景下温哥华的房价翻了一番，华人是主力，这是不是消费升级？

去年老百姓在海外旅游消费2150亿美金，中国现在几乎是全世界第一大旅游输出国。包括洪泰基金投的所有有关旅游类的项目，尤其海外游很容易赚钱，能不能做大不好说，起步比较容易迈过盈利这个坎。

第三个事情是电影票，基本上70%的电影票通过网上订购，单个电影10亿的票房收入不是事。你回顾一下当年的《甲方乙方》，卖了3000万的票房，去年《捉妖记》24亿人民币的收入，这是多么大的差距。去年我们国家消费对GDP的贡献占了66.4%，接近2/3。今年上半年这个数据进一步扩大，消费对GDP的贡献占了73.4%，这个数据是不可思议的。去年8月份我看到类似的数据出来很不理解，怎么可能呢？我们常说经济的三驾马车，投资、出口和消费，前面10年没有超过1/3是，突然出来66%，怎么可能这么高呢？一方面说明消费比重倾斜了，消费扩张的能力绝对不可同日而语。包括“双11”的1207亿销售额，就不用列举了，我今天说的现象你们都可以举一些例子出来，这就是消费升级。

还有一个大的现象是中国的钢铁产量。这个段子可能大家都听过：“中国钢铁产量全世界排第一名（不包括河北）；河北省全世界第二名（不包括唐山）。”这么大的钢铁产量，我们的圆珠笔尖需要进口，小小的钢珠需要进口，这个话不是我说的，是李克强总理在今年1月份说的。这就是错配，也是消费和供给的错配。我认为非常有道理，说白了就是解决供给和需求的错配。关于钢铁产量和圆珠笔芯的问题，我们到日本买马桶盖的问题，其中体现了供给和需求错配的问题，我们急需要改变。

90后是中国正常的第一代人

怎么看消费升级？60后的人强调有，70后强调质量，80后强调品牌，90后强调个性。90后是中国正常的第一代人，我们不是正常的一代人。我也不是90后，在座的很多人都不是90后，90后是没有“短缺经济”紧箍咒的一代人。我们因为经历过“短缺经济”，所以一出手消费就问自己：“我有没有可能消费”。

2008年金融危机中国大妈存钱，美国人花钱，说美国人透支未来。而今天的90后真的是透支消费，真正跟国际接轨的一代人。

研究他们的消费需求无比重要，为什么是去年，而不是三年前、五年前，中国的老百姓跑到日本买马桶盖，买电饭煲？我的理解原因之一是85后、90后的孩子在经济上已经有能力支撑这个需求，这也是从量变到质变的直接反映。

消费升级里面的代表，有个词叫“男色消费”，在座知不知道鹿晗、吴亦凡这些小鲜肉？你会发现同年龄段的女星没有如此被追捧的，这就是男色消费，就是女人消费“男色”。我觉得更夸张的一个组合是TFBOYS，三个00后。有人在酒店包了一层楼给TFBOYS其中一个孩子庆生，他们根本就不认识，请了上百个嘉宾，这都是消费升级，这种现象都值得去思考。

80后、90后的消费结构，这两个年龄段占了总人口的30%多。00后也登上了历史舞台，00后今年16岁，明年17岁，十几岁的孩子对消费的认知程度、挑剔程度远远超过50后、60后。其中还有一个现象是三四线城市是一个被很多人忽略的群体，这个消费主力也是不可忽略的。

如何理解中国的主流消费群体？消费升级是消费者的理念和知识的升级。出境游的多了，包括互联网的发展，见的多了，有一个词叫“见识”，见多识广。你把脑袋想烂了的一个发明，别人早就做完了，一看原来是这样。互联网信息完全对称，以及出境游的丰富，导致消费的认知不一样，差距非常大。原因之二是消费习惯发生了很大的变化，线上购物，1207亿的数据哪来的？移动互联网时代，大家手“贱”，网络消费带来了个新词“剁手党”，网络购物很方便动动手指就买了。

我8月份去瑞典，900多万人口创造了一二十个世界500强品牌，他们很骄傲。后来我做一个主题发言说现在中国有10亿部智能手机，这个数据超过全世界所有发达国家人口的总和，他们都惊呆了。

中国的消费实力来源于一个天然的大市场。为什么腾讯出现在中国，为什么Facebook出现在美国？人口群体决定了他们的体量。中国13亿人口的汉语市场才可能有腾讯，为什么移动互联网时代日本没出现什么伟大的企业？德国除了工业4.0没得可提，因为他没有可能推任何产品出来。这是非常大的背景，也是影响到整个消费升级非常重要的方面。

追求个性化，透支消费，90后的孩子首先爱自己，在微博的信息流里，美食、美色、美味、美装是最受欢迎的，访问量最高的。洪泰基金投了一个比较牛的项目叫“大V店”，一个为妈妈群体做服务的平台，估值挺高的。我看研究报告说90后的妈妈在朋友圈里面不晒孩子晒自己，这都是消费习惯的改变。

消费内容正在发生迭代

我们投了一个项目叫小黑裙，在座很多美女很多都知道小黑裙，这是一个奇迹。中国的很多服装企业都在亏钱，ZARA的老板成了世界首富。但很多中国服装企业老板问：我们为什么这么差？

“小黑裙”的创始人是88年的孩子，理念是每个女人一辈子最起码需要一条小黑裙，目前有七八百万收入，你怎么解释这个现象？

现在90后的孩子，要么是宅男，要么是“健”男，健男是说90后的孩子，积极向上的孩子如果不秀秀肌肉，不秀秀6块腹肌感觉没有魅力，所以健身行业非常发达。去年我起码看到50个关于健身的APP，有些消失了。因为我比较喜欢运动，我自己投了一家。大家想象一下：北京的雾霾这么严重，塞车这么严重，你从地库把车开出来没有15分钟离不开写字楼，心情很烦躁。谁还有心情去健身？我说能不能把健身房开得像“7-11”这么方便，我走路10-15分钟就到达我想要的健身房，一两百平米的健身房，通过线上很容易找到。这个项目叫“光猪圈健身”，发展得非常好。

而且很适合85后、90后这一代孩子，85后的人占主力消费群体，包括我们的平台是鼓励85后的孩子开健身房，帮助你当老板，平台化运作。我帮你统一流量、统一标识、统一进货，前台费都可以省掉，平台每年只收很少的运营费用，都是这个时代的标签，不可思议的事件。

品牌创新的机会永远都存在，但从时间线上来看，越往后品牌创新的密度越高，同时挑战也很大。第一个挑战是品牌数量增加很快、很多。十年前便利店货柜上摆的饮料类的品牌寥寥十几种，十年间就会发现，品牌变得眼花缭乱，不下几十种。

但问题出来了，第一、如何提升品牌的差异度？现在一个品牌杀出来很难。第二、营销渠道的碎片化，如何更精准的获客，通过什么途径能够吸引客户来关注你的商品，尤其是新的品类。第三、消费者越来越挑剔，如何提高消费者的忠诚度。很多品牌稍纵即逝，有时不禁感慨，很多以前的大品牌，现在没有了，你会觉得很可惜。

现在获客的渠道差距很大，就像电视和互联网的时间分配比例。在我印象中，从有微信以来我三年没怎么看电视了，我住酒店电视机从来不开，好像一年都不会看一两回电视，我相信在座的很多人也是这样。前段时间，北京的《京华时报》印刷版停刊了，要知道十年前这是一个大报。今天，你会发现电影院增长速度不可思议，这是这一代人很大的变化。

今天成功不代表未来十年成功

这个是我关注的一个话题，在座的很多是LP，我原来是证券公司总裁出身的，我认为信托大部分的钱是从银行出来的。今天券商资管计划追上来了，仅次于信托。20万亿到60万亿，三年的时间，到年底可能不只60万亿，也是消费升级的代表之一。

我接触很多三四线城市的企业家，都焦虑。中国人有一个习惯，不患寡而患不均。进入什么样的圈子，跟什么人打交道，获取什么信息量，如何保值增值，这都是大的趋势。你们作为松禾的LP就是一个伟大的选择，今天参加这个会也是伟大的选择，这是圈子，给你提供的信息量就不同，也是踩准节奏的集中体现。

介绍下，这是洪泰基金投的四个方向，这是我们对这个时代的思考，其中核心的前提都是消费升级。

首先是消费升级，不一定是要花很多钱，但要追求有个性。比如啤酒，中国30年以来啤酒销量每年是上升的，今年中国的啤酒产量下滑3.4%，是一个分水岭。但我们投的一个精酿啤酒，供不应求，今年何止翻一番的产量，价格比一般啤酒要高，但确实口味不一样，而且有N多品种选择。

第二是，人工智能，我们这次去美国，洪泰美国行，腾讯科技整个跟踪拍摄，拍了很多洪泰基金投的项目，包括准备投的项目，其中人工智能和大数据是主线。

现在不管什么都谈人工智能，比去年谈O2O还烂。人工智能的核心我认为也是消费升级，大家有钱了，既想懒惰，又想舒服，身体还想好，还想方便，还想健康，就充分挖掘人性的结果。消费升级本身也是人性的一个挖掘。

第三，金融科技，“Fintech”为什么叫金融科技，还不是因为粘上“科技”两个字后，才有想象空间。P2P在中国的试验失败很可悲，为什么一夜之间中国出现3000家P2P，就是供给和需求错配，一方面中国有全世界最高的货币存款，另一方面中国有全世界最高的银行贷款利率，资金的供应方和需求方不通，所以才需要金融，资金的融通才叫金融，这个领域无限大，远远没有开始。美国人信用卡普及率很高，都用信用卡赊帐消费，而中国很多老百姓没有信用卡。在中国移动支付远远超过美国，因为美国没有这么高的饥渴程度，我认为这里面机会无限大。像我们投的用钱宝，我们投了半年多，估值已经是几亿美金。精准给你推送你需要的金融产品，多长时间，哪个银行的产品，用大数据的分析，一个非常牛的技术团队出来做的。我认为机会非常大。

第四、文化娱乐领域，《昆仑决》就不用说了，世界极限格斗系列赛，每周日下午在四大卫视之一的江苏卫视播出。每场比赛，在线的直播高达300万-500万，而且前段时间他们又增加了一档《搏击宝贝》的节目，两天的点击率竟有2000万人次。现在估值超过3.5亿美元。

另外一个项目《戏缘》发展得非常好，中国的国粹，各类剧种消费群体越来越衰落。我们做戏缘这个APP就是把剧团的整个篱笆拆掉，优秀的年轻人可以来这边唱，可以吸引无数粉丝，提高知名度。

我们投的项目里面，消费升级、金融科技、人工智能领域的比较多，因为我认为都是代表未来的。

另外，对创业者来说我提出三个建议：一、创业就回归商业本质，做项目要说人话、接地气、收入大于成本是核心；二、回归精英创业，不是每个人都可以干的，99%的人不适合创业，不适合做CEO；三、从线上回归线下，O2O昙花一现，正常的应该是从线下到线上。

就在洪泰成立两周年的那天，我写了一篇文章，叫《洪泰八诫》是我做洪泰两年的思考，就不详细说了，大家可以网上搜一下。

最后，送一句话给在座所有的创业者，包括松禾资本投的企业和LP：“今天的成就，是你20年前的决定和执行的结果。而你现在的决策，将会决定你未来能否继续站在舞台中央！”今天你的江湖地位是因为十年前、二十年前你准确地判断和很强的的行动，而未来十年你有没有这样的地位，是不是仍然像今天这样牛，是不是仍然像今天这样有资格坐在这里开会，就取决于你今天的判断和行动，时势造英雄，必须跟时势结合才能成就你自己。

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