一直觉得区块链有很多逻辑问题——当我们脱离当下的环境单独谈的时候，区块链确实有价值，但每次回到现实就发现有些问题很别扭。今天看了投资人张泰伦的分析方法，有了很大的理解。那么我得出的结论就是：加密货币或许有一定价值，可以成为数字贵金属，但不可能取代货币；区块链在取代已有应用上并不占优势；ICO不可能在中国立足。

1、区块链非必需品

必要物品的稀缺性才有价值。我赵博思写了5幅字画，并且绝不再写，但这种稀缺性并无价值。区块链可以通过计算生成特定的加密数字链，但这只能说明防伪性，而不能赋予其价值。不是所有的劳动都有价值，否则金立手机就不会融不到钱了。

目前区块链所展示的基本功能，在中心化的情况下已经可以非常好的完成。现有的数字银行以及交易系统已经足够安全，而且中心化的流程因为责任主体明确，总体效率也并不差。相反，虽然加密货币防伪性好，但是被盗或者遗失的风险也同样存在。

而且，区块链依然是中心化的，无论是技术还是交易，都掌控在少数人手里。

而且区块链的生产方法也并非独占性的。又不稀缺，又不足以取代当下现有产品，那么区块链剩下的就三个途径：要么作为货币，要么ICO，要么开辟新战场。

作为货币是肯定不可行的乌托邦。

货币需要国家信用、币值稳定、锁定价值等等多个方面的要素。而比特币等不具备其中任何一点。

2、ICO很难立足

ICO的本质是众筹。相形之下，股权众筹已经是处于灰色地带了，ICO就更难突破社会的监管框架。

在我看到的几家ICO里，大多并没有把ICO和股权或者公司利益锁定，而是直接以“发币”的形式融资。

这种融资等于发放“空气币”，本身不要说破发，如果交易对手不存在了，这些ICO就只能称之为信息冗余。没有任何价值。股权众筹好歹还对应着法定的股权，但当下中国的ICO往往是空中楼阁。

进一步讲，就算ICO对应到股权众筹，根据现行法律，也只能对合格投资者进行私募。因为一旦公募就等同于公开发行股票。但是，如果私募发行的话，ICO就不会再有任何炒作的机会和溢价，而且还要接受相应的监管。对于当下的ICO来说，他们的意义和价值就失去了。当然，如果ICO模式标准化可行的话，未来投资转让等方式也会相对简单。但这就是传统投资的延伸，而不是什么特别的创新。

3、区块链的核心是技术革新

如上所述，区块链的核心只能是技术创新，而且只能是开辟全新的战场，那么它就应该聚焦到流程增信等过去没有应用的环节。在物联网、金融交易、征信、慈善等多个领域，可以做到记录细节、防范风险、提高效率、降低成本。

当然，这些区块链的领域依靠的不是概念，而是实打实的技术创新。在最近火热的区块链讨论中，这些区块链创新创业，几乎没有发出任何声音。可想而知的是，未来，他们才可能是真正的赢家。

本文首发创头条（Ctoutiao.com），作者：赵博思，转载请标明来源和原文链接；创头条欢迎创投达人来稿，投稿邮箱：tougao@ctoutiao.com