2016年5月，美国证券交易委员会（SEC）开始实施名为“监管众筹”（Reg CF）的新投资众筹规定。在该规定下，小企业可以发起基于互联网的众筹活动，提供和出售证券，融资上限是100万美元。

近日，美国小企业管理局（SBA）的援助办公室（Office of Advocacy）公布了一份报告，分析了在上述规定实施的头一年（2016.5-2017.5）里小企业的众筹状况。据SBA说，成立不久的年轻公司尤其喜欢用股权众筹来融资。在发起股权众筹的公司中，近1/3公司成立的时间不超过6个月；在提交股权众筹申请的公司中，88％公司成立的时间不超过5年。

该报告名为“股权众筹的一年：最初的市场发展和趋势”，由经济学家Lindsay Abate撰写，分析了Reg CF实施一年的众筹数据。

根据SBA：

• 小企业通过股权众筹共筹资3000多万美元，每场成功的众筹活动平均筹资28.9万美元。

• 发起众筹的公司明显集聚在某些地区，50％的公司位于加州、佛罗里达州和得州。

• 成立不久的年轻公司尤其喜欢用股权众筹来融资。在发起股权众筹的公司中，近1/3公司成立的时间不超过6个月；在提交股权众筹申请的公司中，88％公司成立的时间不超过5年。

• 共有326家企业试图通过股权众筹来筹资。17家企业发起了一场以上的众筹活动，他们共提交了343份申请。

• 发起众筹的公司共雇用了1574名员工，平均每家公司有5名员工。

• 在343场众筹活动提供的证券产品中，最常见的类型包括普通股（34％）、未来股权简单协议（25％）和债务（22％），它们占所有交易的80％以上。

该报告认为，证券交易委员（SEC）可能需要考虑，对于小企业而言，Reg CF的某些方面是否过于复杂，以至于让小企业难以遵守或遵守起来成本很高。必须指出的是，股权众筹的参与者都会同意这一点。

尽管Reg CF还处于早期实施阶段，政府需要采取更多措施，鼓励少数群体和妇女以及那些不被重视的领域通过众筹来筹资。

虽然在该报告中没有提及，但是大多数人认为Reg CF的筹资上限（100万美元）太低，应该提高到1000万美元，这样更多的支持者能享受豁免。

该报告未涉及的另一个话题是，联邦政府需要实施天使税豁免（类似于英国的做法），吸引更多人的去支持年轻的创新型公司。

编译：邓桂华。本文来自crowdfundinsider，原文——https://www.crowdfundinsider.com/2018/03/131207-us-small-business-administration-publishes-report-on-small-business-equity-crowdfunding-under-reg-cf/。

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