2018年加密货币峰会（CryptoSummit 2018）如期在苏黎世举办，来自47个国家的1000多人参与了此次峰会。在会议发言中，ICO监管是反复出现的一个主题。

许多与会者指出，现在各国正在公开争夺ICO市场。除了其他议题，他们还对“瑞士的监管环境是否会继续吸引人们将瑞士作为在欧洲发起ICO的首选地”进行了讨论。

瑞士“加密谷”

瑞士是全球第5大ICO发起国（无论是从ICO数量还是从ICO规模上看），这得益于一个强有力的当地生态系统。该生态系统位于楚格及其周边地区。楚格是一个只有3万居民的小镇，以低税率著称。在过去的5年里，楚格的加密货币行业不断发展。现在，它被称为“瑞士加密谷”。

该生态系统包括创业公司（如Bitcoin Suisse、Ethereum Switzerland、Monetas、Xapo和ShapeShift）、风投（如Lakeside Partners）、律所（如MME）、学者以及当地和联邦政府机构。他们组成行业协会，（如加密谷协会，一个由政府支持的行业协会），举办聚会，共同讨论相关事宜。

“加密谷”的代表人物Niklas Nikolajsen（比特币创业公司Bitcoin Suisse的联合创始人兼董事长）登台讲述了自己公司的故事。Niklas是一名软件开发员，为了寻找有利的监管环境，他从丹麦来到瑞士，后来在楚格跟其他人联合创立了Bitcoin Suisse。无论比特币市场如何起起落落，Niklas一直在坚守。现在，他领导着一个50多人的团队。他的公司参与了全球一半的ICO，其中包括一些规模最大的ICO：Bancor（1.53亿美元）、Status（1亿美元）、Tezos（2.06亿美元）。这让Bitcoin Suisse成为全球最活跃的ICO中介和咨询公司。

Smart Valor是一家区块链创业公司，也是此次峰会的组织者。该公司CEO Olga Feldmeier希望区块链去中心化的特征能让瑞士联邦政府（同样以去中心化、民主著称）对区块链产生天然好感。

加密货币和区块链有潜力彻底颠覆金融服务业。如果成功的话，“加密谷”可能会帮助因保密问题而日渐衰退的瑞士银行业重现昔日光彩。

瑞士监管机构认可实用代币

在世界各国监管机构中，瑞士金融服务监管机构FINMA首次尝试区分对待不同类型的ICO（由发行的代币的性质决定）。

2月，FINMA发布了ICO指南。与其他国家的监管机构不同的是，FINMA承认实用代币是一种特定的非证券类产品，不需要遵守证券法。MME的合伙人Andreas Glarner表示，这些指导方针将代币分为三大类：

支付（payment）代币充当一种支付手段，用于转移价值或购买商品或服务。这类代币发行主要遵守的是反洗钱（AML）法。

通过一种基于区块链的基础架构，实用（utility）代币为人们提供了一种方式去获取服务或应用。这类代币不受监管，这就是为什么大多数ICO发起人想把自己的代币归为实用代币的原因。

资产（asset）代币代表着对ICO发行人的债务或股权主张，例如公司未来收益的一部分。这类代币需要遵守现有的证券法。

监管会让ICO受益吗？

大多数与会者认为积极的监管环境将促进区块链和加密货币创新，而不是阻碍。

Asset tokens的ICO业务负责人Nicolai Oster如此评论FINMA的监管：

“最初，政府没有明确的ICO规定，我们只能依靠最佳实践和现有法规。现在，FINMA发布了ICO指南，我们明确知道该怎么做。这对整个行业来说是非常积极的，尽管它可能会对一些ICO项目产生负面影响。”

区块链研究所（Blockchain Research Institute）首席执行官Alex Tapscott对瑞士的监管环境很感兴趣，但是他也发出了一些警告：

“监管机构不是敌人，监管也不是一件坏事，但是我们需要用正确的方式去监管。一方面，我们要防止ICO诈骗；另一方面，我们不能监管过度而阻碍创新。”

其他美国发言者更警惕。比特币基金会（Bitcoin Foundation）的联合创始人兼执行董事Jon Matonis对美国证券交易委员会（SEC）的监管能力持相当消极的态度：

“监管机构不知道该怎么做。他们只知道股权或债务融资，但是ICO不属于其中任何一种。”

DFJ的创始人Tim Draper进一步表示，自己原则上不信任任何政府帮的监管能力。他对Tezos ICO困境表示失望，似乎还有些责怪瑞士监管机构：

“瑞士本来有很大的机会，但是我认为瑞士错过了这个机会。它原本可以通过“适当调整”来恢复Tezos ICO。从现在开始，各国政府将不得不争相吸引ICO。”

事实上，其他国家正在与瑞士争夺ICO市场，包括身边的列支敦士登、直布罗陀，法国也许很快也会加入。全球竞争者包括新加坡和香港。

另外，ICO市场将经历更多起伏。许多ICO会公开崩盘，一些会被指控违反规定，另一些会引发集体诉讼。面对这些问题，监管机构到时将作何反应？

编译：邓桂华。本文来自crowdfundinsider，原文——https://www.crowdfundinsider.com/2018/04/131332-switzerland-and-the-global-regulatory-competition-for-icos/。

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