导语：米仓资本主要为自有资金，并不担心融资难或者长期持有问题。接下来，将是米仓在寒冬里重点狩猎的时间。
一支VC基金刚诞生，就遭遇“创业寒冬”是怎样的一种体验？
一年前，在创业最火热的时候，米仓资本正式成立；一年后的今天，创业已经进入寒冬，米仓资本反而对创业这件事更加乐观。到底是什么让这家年轻的VC巨头做出这样的判定？作为作为米仓资本的创始人，沈振又是怎样审视“寒冬”带来的变化和机会呢？
“米仓资本由阿里巴巴集团创始人及老阿里、资深资本市场投资人共同发起设立，管理团队由原阿里高管以及国内资深顶尖的投资专家组成，致力于帮助新一代创业团队成为中国乃至世界的行业领袖，投资方向立足于信息产业最热门领域，包括移动互联网、智能硬件、云计算、数字娱乐、影视娱乐等。”
米仓资本官方介绍非常简单。但实际上，米仓资本有云梯、猫头鹰在内的早期和中晚期系列基金，基金规模超过50亿元。从资金量上来讲，早已经跻身一线基金行业。只是米仓资本一直刻意的低调，较少发声，所以不为人所知。
“我们一直在思考，米仓到底是谁？经过这一年对创业和VC领域的理解，我们给出了自己的定位。”沈振告诉思达派（Startup-Partner.com），米仓对投资的理解，和别人明显不同的地方有两点：
①“创业服务公司”
其实VC注重投后的，并不止米仓一家。险峰华兴、经纬创投等等，都把投后服务作为竞争力之一，而米仓资本更“接地气”，直接把自己认定成为是一家“创业服务公司”，为自己的宗旨定义成为创业者提供服务。
“截止到2015年3月，米仓资本投了21个项目。早期项目投资体量比较小，有很多共性需求：比如公关需求、技术需求等等。”作为阿里巴巴早期团队成员，沈振非常在乎创业团队的感受。于是米仓资本投资了两家纯技术团队、一家针对数据底层的技术团队等等。
②“链”投资
米仓资本在投资方向上，更喜欢针对一个产业链进行不断拓展。具体来说，米仓资本更喜欢产业链上下游有密切关系的投资。这样一方面，（米仓资本）已投企业的需求，会印证（即将）被投资企业的商业逻辑；另一方面，已投企业的创始人，会对被投资企业做出更准确的价值判断。
虽然在一年内经历从繁华到趋冷，但沈振并不认为创业者的冬天到了。相反，他认为“趋冷”对创投领域的影响可能更大：“今天来看，VC的寒冬会迅速到来。”
①经济变冷后，VC自身融资遭遇寒冬的可能性更大。
最近多家VC发出警告，要求被投企业赶紧融资、准备过冬。由于大多数VC都是募集资本，接下来新募资本增速会变慢。很多小基金接下来会很难过。
②上市公司等新机构抢走VC蛋糕。
从产业链角度来看，VC需要融资、投资和投后管理。而上市公司融资容易、投资和投后基本都在实业领域上，更加专业，而且本身就在产业链上。
过去，具有更深厚资源的上市公司等传统机构，对于创新的响应速度比VC慢很多，留给创业者和VC一个很大的窗口期。但现在传统机构对于创新的响应速度非常快，尤其是上市公司，通过直接切入业务、或者对创业企业进行投资的方式，切走一块蛋糕。
尤其是在寒冬时期，对VC来说是非常大的挑战。
目前，中国有2万家注册的VC，其中有业务运营的超过8000家。沈振预测，这次寒冬如果持续下去，将会有一半的VC死掉。
但对于创业企业，沈振则相对乐观。“确实会有一批创业企业死掉，但对于优秀的创业者而言，这是非常好的机会。”当然对米仓而言也一样。沈振透露，米仓资本主要为自有资金，并不担心融资难或者长期持有问题，因此，接下来，将是米仓在寒冬里重点狩猎的时间。
米仓资本刚成立的时候，沈振带着更多的理想主义，表现也更为激进。但随着一系列的项目投下来，沈振认为当下的创投圈太过浮躁。早在“冬天论”到来之前，沈振就开始带领米仓进行转型。
“最初米仓的投资偏早期，虽然估值已经很高，毕竟还有上升空间，问题还不大。但目前后期的很多项目，包括‘独角兽’项目，距离天花板已经很近了——目前来看，创业企业的数据远远不足以支撑估值。”
发现创业领域这一状况之后，米仓资本开始把节奏放慢，将投资重点放在了优秀创业企业B、C轮融资上。
“早期项目还会看，撒种子一样的投，但孵化功能会放弱。”米仓在接下来会战略投资一些技术领域、容易形成壁垒和门槛的技术公司。
米仓资本投资策略的变化，会给创业者带来哪些影响？沈振透露，未来的投资主要还是看团队。“看CEO战略眼光、对未来的判断能力、以及团队的整体能力。”沈振告诉思达派（Startup-Partner.com）创小二，米仓“会在业务讨论会中观察CEO以及管理层的运作方式，看CEO是否能够准确传达公司的方向和价值观，看管理层是否会准确理解CEO的意图。”
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